“阿大葱油饼”焕新记（干部状态新观察·走进一线探作风）

证券私募对A股上市公司的调研(diàoyán)热情高涨。 第三方机构私募排排网最新数据显示(xiǎnshì)，5月共有876家私募证券管理人参与A股上市公司调研(diàoyán)，覆盖90个申万二级(èrjí)行业中的494只个股，合计调研次数达2544次。 展望后市，百亿私募淡水泉(quán)认为，尽管仍存在一定(yídìng)的不确定性(bùquèdìngxìng)，但从微观企业层面看，优秀公司基于自身实力所展现的成长韧性，在股票市场中提供了相对稀缺的确定性。 私募排排网最新数据显示，5月共有(gòngyǒu)876家私募证券管理人参与A股上市公司调研，覆盖90个申万二级行业中的494只(zhǐ)个股(gègǔ)，合计调研次数达2544次。 从调研热度来看，5月共有25只个股(gègǔ)获得(huòdé)私募机构的高度关注，调研频次均超过20次。具体来看，17只个股被调研20次-29次，8只个股调研频次不少(bùshǎo)于30次。 其中，安集科技（688019）5月获得(huòdé)私募调研75次，成为最受私募调研青睐的个股，该股属于电子化学品细分领域，吸引到淡水(dànshuǐ)泉、高毅资产(zīchǎn)、盘京投资(tóuzī)、睿郡资产和星石投资等百亿私募扎堆调研。 通用设备(tōngyòngshèbèi)、半导体和消费电子均(jūn)有2只(zhǐ)个股入围前十，其中通用设备行业个股恒而达（300946）和耐普矿机（300818）分别获得44次(cì)和28次调研(diàoyán)(diàoyán)；半导体行业个股希荻微（688173）和盛美上海（688082）分别获得40次和38次调研；消费电子行业个股安克创新（300866）和佳禾智能（300793）均获得28次调研。 5月(yuè)共有30个申万二级行业(hángyè)被证券私募调研不少(bùshǎo)于20次(cì)，其中15个行业被调研20-49次，9个行业被调研50-99次，更有6个行业调研次数突破(tūpò)100次大关。半导体行业共有30只(zhǐ)个股合计获得226次私募调研，成为最受私募调研青睐的行业。其次是医疗器械、通用设备、自动化设备、专用设备和化学制药，调研次数均超100次，各行业被调研个股数量均超10只。 从(cóng)私募的参与情况来看，5月共有48家证券(zhèngquàn)私募积极参与A股调研(diàoyán)，调研频次(cì)均不少于10次，其中40家调研10-19次，8家调研不少于20次。正圆投资(tóuzī)调研最为积极，5月调研72次居首。百亿私募占据前十名中的五席，盘京投资、敦和(hé)资管、高毅资产、睿郡资产和淡水泉等5家百亿私募调研次数排名前十，5月依次调研33次、31次、27次、20次和19次。 积极(jījí)调研的背后，是私募对市场充满信心。 站在当下时点，淡水泉认为，尽管仍存在一定的(de)不确定性，但从微观企业层面(céngmiàn)看，优秀公司基于自身实力所展现的成长韧性，在股票市场中提供(tígōng)了相对稀缺的确定性。 近期，越来越多赴港上市的“A+H”优质龙头走到了(le)市场的聚光灯前，淡水(dànshuǐ)泉认为，港股IPO火爆、AH溢价(yìjià)趋势性收敛，这既得益于赚钱效应和增量资金的推动，也反映出优秀公司在出海、新(xīn)消费、新科技(kējì)等领域结构性增长的潜力，背后体现了基本面因素正起到越来越重要的作用。对应到A股市场，同样也能观察到类似现象，相较过去几年基本面成长性(chéngzhǎngxìng)好的公司估值却收缩的情况，当前市场风格(fēnggé)对基本面的权重会有更多反映，盈利上修反映的企业基本面已重新成为股票(gǔpiào)定价的显性因子。 石锋资产认为，展望后市，二季度国内政策端显示(xiǎnshì)出了对经济运行(jīngjìyùnxíng)的高度关注，在这样的经济和政策组合下，市场指数上下空间都比较有限，预计仍会维持整体震荡、板块轮动的行情(hángqíng)。 望正资产指出，中国(zhōngguó)核心科技(kējì)资产估值重估的进程还未完成，AI对(duì)收入(shōurù)的拉动才刚刚开始体现，宏观(hóngguān)修复后，盈利也有上调潜力。在当前一个合理(hélǐ)偏低的估值、优质的竞争格局和股东回报、有潜力的盈利增长下，可以预期一个较为合理的回报率。而科技行业的发展日新月异，跃迁往往是非线性的，应坚守产业趋势，静待下一个起爆点的到来。 着眼于产业趋势，同时结合宏观经济、外部因素的(de)可能演进，淡水泉继续聚焦在以下三个方面，做好机会上的挖掘：其一(qíyī)，高端制造领域(lǐngyù)具有(yǒu)全球化运营实力的头部公司，这类公司在面对外部因素挑战时，有能力(nénglì)将产能外移，从中国制造走向(zǒuxiàng)全球制造，加大对非美市场的拓展，降低对美国市场的依赖；其二，看好AI创新升级带来的智能终端、消费电子、数据中心等(děng)产业链公司的投资(tóuzī)机会，此外，淡水泉也布局了半导体设备、国产算力等领域；其三，在内需方向，一些具备业绩快速增长潜力的新消费头部公司也是其关注方向。 久阳润泉也认为(rènwéi)，国内以“扩内需(nèixū)”为重点的逆周期增量(zēngliàng)政策仍有较大的发力空间，像内需、自主可控及红利方向或将是市场的主要(zhǔyào)支撑力量以及结构性机会演绎的主要方向。中长期继续看好高景气度的科技、医药、消费、金融、周期股五大行业板块机会。 石锋资产持续看好(kànhǎo)低估值高股息以及企业出海(chūhǎi)相关板块行情。此外重点关注国内新兴消费崛起、AI应用扩散所带来的投资机会。 澎湃新闻记者 孙铭蔚(sūnmíngwèi) (本文来自澎湃新闻，更多原创(yuánchuàng)资讯请下载“澎湃新闻”APP)