特朗普放行日铁收购美钢案有何内情？下一步日美关税怎么谈

历经一年半的波折(bōzhé)后，日本制铁对美国钢铁的收购案(shōugòuàn)终于迎来大结局。 据央视新闻报道(xīnwénbàodào)，日本制铁公司和美国钢铁公司14日宣布，美国总统特朗普已签署行政令，有条件“放行”日铁(rìtiě)收购美钢的计划。 根据该行政(xíngzhèng)令，在满足一定条件的情况下，日铁(rìtiě)收购美钢(měigāng)对美国国家安全的威胁能够充分减轻。因此，特朗普对美国前总统(zǒngtǒng)拜登阻止日铁收购美钢的行政令进行修正。而日铁收购美钢获批的前提条件是(shì)，日铁与美钢两家公司必须与美国政府签署国家安全协定（NSA），并承诺遵守协定。 长期研究日本钢铁产业发展的(de)日本企业(qǐyè)（中国）研究院院长陈言告诉第一财经记者，尽管日美钢铁行业的合作(hézuò)得以延续，但纵观这一合作始末有太多模糊的内容(nèiróng)，“此前无论是(wúlùnshì)拜登政府还是特朗普政府，反对这桩收购案的理由就是‘涉及美国的国家安全’，但当前(dāngqián)双方并没有对何为‘国家安全’给出明确(míngquè)的解释。”他认为，这一问题不阐述清楚，那么今后日本企业若希望继续(jìxù)并购美国企业或者在美国市场进行投资，同样还会遇到这个问题，“今后相关的投资依然会非常困难”。 国家安全协定与“黄金(huángjīn)股”双保险？ 日铁官网上的(de)(de)最新公告称，特朗普对两家企业合作的最终批准，意味着美国钢铁业将受益于这一合作关系(guānxì)，获得史无前例的投资，并且能保护以及产生超过10万个就业岗位。 根据(gēnjù)日铁公告，日铁与美国政府签署国家安全协定，日铁将于2028年前投资(tóuzī)约110亿美元，美国政府将获得可对企业重要事项行使否决权的“黄金(huángjīn)股”（a Golden Share）。此外，协定还包括公司的治理架构，比如确保美钢总部不外迁；产能保障以及贸易承诺(chéngnuò)等(děng)。 作为日本最大的钢铁公司，日铁对美国(měiguó)钢铁的收购意向始于2023年底。但这项交易从一开始就遭到反对。美国时任总统(zǒngtǒng)拜登和特朗普去年都大打“选举牌”声称，美钢应该继续(jìxù)为美国所有。 转机出现在今年2月的日美首脑(shǒunǎo)峰会(fēnghuì)后。4月，特朗普政府对双方拟议的合并展开了新一轮为期45天的国家安全审查。5月23日，也就是上(shàng)述国家安全审查结束之际，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文，对美钢与(yǔ)日铁结成“合作伙伴关系”一事“开绿灯”。根据(gēnjù)时间表，在美方相关机构完成安全审查后，特朗普有至少15天时间决定是否批准该交易(jiāoyì)。 陈言分析，结合日铁财报中的经营利润来看，日铁2025财年预计获得(huòdé)14亿美元(yìměiyuán)的利润，对比来看日铁对美钢110亿美元的投资，这(zhè)就意味着日铁要将未来9年的利润全部投入美国市场(měiguóshìchǎng)，“对于企业而言，把未来近10年的发展押注在美国这一(zhèyī)单一市场上，这在经营判断方面是非常重大的事情。而且这个市场还(hái)充斥着大量的不确定性。这样的投资能不能赚钱、能带来什么样的收益，日铁的这一决定肯定会在日后的董事会或者股东大会上遭到强烈质疑(zhìyí)。” 早在上世纪90年代，陈言目睹了日本钢铁产业(gāngtiěchǎnyè)的鼎盛时期。他回忆道，彼时，诸如(zhūrú)新日铁、住友(zhùyǒu)金属、日本钢管(gāngguǎn)等企业都前赴后继地投资美国市场，但遗憾的是，至今还没有看到一个成功案例。在陈言看来(kànlái)，美国的劳动力成本、企业管理架构、当前全球钢铁产业的供需失衡、成本压力和(hé)国际竞争加剧等诸多因素都会对日铁未来在美国市场的发展形成极大的考验。 日本野村综合研究所经济学家木内登英此前(cǐqián)发文称，只要特朗普政府继续坚持“美国优先”立场，结合其关税政策等上任以来的一系列新政，日本企业(qǐyè)将认识到(dào)美国是一个(yígè)朝令夕改的高风险市场，不得不认真考虑收缩在美业务。 日铁对(duì)美钢(měigāng)收购案的尘埃落定恰逢当前特朗普政府对外国钢铝生产商挥舞“关税(guānshuì)大棒”之际。5月30日，特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把(bǎ)进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，他在社交媒体上发帖称，该决定从6月4日起生效。 除了钢铝关税，目前日本还面临美方加征的24%的所谓“对等关税”以及对汽车及零部件加征的25%的关税。而在(zài)此前(cǐqián)5轮日美关税谈判(tánpàn)中，均未取得显著进展。根据日本经济再生担当大臣赤泽亮正公开的介绍，日美在关税谈判中聚焦扩大贸易、非关税措施(cuòshī)、经济安保方面的合作(hézuò)，但“双方尚未找到共识”。 15日，日本首相石破茂启程前往加拿大，参加七国集团(qīguójítuán)（G7）峰会(fēnghuì)(fēnghuì)。动身前，石破茂表示，将尽一切努力达成一项对双方都有利的(de)协议，“我们要求美国全面收回关税政策的立场(lìchǎng)没有变”。他期待与特朗普在G7峰会期间的会谈。这(zhè)将是两人2月之后的第二次会面。13日，石破茂与特朗普进行了约20分钟通话。在通话中，石破茂强调了日本对美国关税的看法。 瑞穗银行高级分析师Asuka Tatebayashi表示，若未能在加拿大达成协议可能不会对日本经济产生直接影响，但关税(guānshuì)持续存在最终会拖累经济增长。瑞穗信息(xìnxī)综研在4月的一份报告中(zhōng)估计，关税可能会使日本今年的国内生产总值(shēngchǎnzǒngzhí)（GDP）减少0.9%。 截至(jiézhì)5月的一份统计数据显示，日本(rìběn)36家主要上市企业预计2025财年(nián)（截至2026年3月）因美国关税导致的利润损失合计将达到2.6万亿日元（约合179亿美元），汽车产业占其中的七成。 穆迪分析(fēnxī)公司日本及前沿市场经济主管安格里克（Stefan Angrick）认为，日本制造企业深度融入全球供应链，美国贸易政策的反复无常可能会对日本经济造成连锁反应，即使日本与美国达成协议(dáchéngxiéyì)，日本制造业企业也(yě)不(bù)可能完全恢复到此前的发展局面。 (本文来自第一财经(cáijīng))